以下事实来解释虽然消费者信心可能迅速下降

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在过去六周里已经下跌。这可以用，但恢复却很缓慢。这就像个人声誉：它慢慢建立，又瞬间消失。请注意情绪（下图中的蓝线）在 年、 年和 年的经济衰退中如何迅速下降，但随后又花了一段时间才恢复到一贯的高水平。 您正在查看交互式图表的快照。这很可能是因为您尚未登录或您的浏览器中禁用了 。 目前的时机似乎有点奇怪，因为消费者信心和实际支出的变化（粉红线）在历史上似乎是相互跟随的，但现在却分开了。人们怎样才能在感觉日子不好过的时候，还能继续快乐地度过呢？好吧，如果你承认人们相信名义价格的变化本身就是一件坏事，无论名义收入如何，那么这个谜团就消失了。感情和消费不一定要一起旅行。 收益率曲线控制：日本的教训（或警告） 上周 在 节目中询问美国是否可以实施收益率曲线控制。

这将是一个极端的结果，但只需要一点想象力就能看到我们如何实现这一目标。和平时期历史性的巨额财政赤字突然与显着正的实际利率结合在一起；政客们仍然对增税或削减开支怀有敌意；债券投资 印度兼职求职者电话号码列表 者变得紧张，外部冲击导致收益率飙升。央行的结论是，债务货币化是最不糟糕的选择。 这会让你感到焦虑吗？财政鸽派有一个令人安心的答案：日本。那里的公共部门债务超过国内生产总值的三倍，日本央行十年来购买了大部分政府债券，但没有造成灾难。现在，日本经济终于经历了通货膨胀和名义工资增长，而企业也在缓慢改革。凯投宏观 的 预计，今年实际 GDP 有望增长 2%。非同寻常的财政和货币干预似乎给了日本所需的时间。 但圣路易斯联储的钱一立、宾夕法尼亚大学的哈罗德·科尔和斯坦福大学的汉诺·勒斯蒂格发表的一篇新论文表明。



日本的例子并不像看起来那么令人鼓舞。钱、科尔和勒斯蒂格认为，日本在过去三十年中通过大规模套利交易为自身融资，实际上避免了财政危机。 在标准日元套利交易中，投资者利用日本较低的利率借入日元，将其兑换成美元，然后以较高的美国利率投资美元。这是有风险的，因为任何一种货币都可能对您不利。但这可能是有利可图的。 日本当局也采取了类似的做法，利用银行业作为中介，利用日本家庭提供的人为廉价融资来为风险投资提供融资。作者（以下简称看到了两个问题。日本的财政和货币体系充当着从年轻人、穷人和财务上不懂的人到老年退休人员、财务精明者和国家的巨大转移；交易最终可能会失败。 提供了日本公共部门的综合资产负债表，包括中央政府、日本央行和国家养老基金。自 20 世纪 90 年代以来发生了很多变化（所有数字均为。